IPO撤材料，这个行业IPO是真难搞了

一、业绩情况

安顺控股报的是沪市主板，是2月6号撤材料。

我们先来看业绩，收入从10个亿增长到了十七八个亿，利润从1个亿增长到1.5个亿。他这个分红是超了50%，我不知道他2023年的情况，从2020年到2022年这三年来看，他的分红是超过了50%，超过50%在前几个月的话，IPO很难成功。

当然至于现在监管是不是忘记了这个清仓式分红，我还不确定。

二、股权情况

我们来看股权，一个民营控股企业。因为这个行业，是民营还是国资非常重要，所以我重点讲一下民营控股这么一个背景。

实控人的持股比例应该不低。这个企业有点意思，他没有披露实控人的合计控股比例，但我感觉他这个应该不低。这几个合伙企业说不定也是他们做的GP，也是他们控制的。

当然这个企业，是不是因为实控人绝对控股导致撤材料，这个不重要，因为他有更严重必然会撤的原因。

三、业务情况

他是做公用事业，做的是天然气运营。

这个大家应该比较好理解吧，就是像居民、工业用的是天然气，有的地方是国资在运营，有的地方是民企在运营。

比如说运营一个城市一个区的天然气，盈利模式主要就两个：一个就是出装费，在房地产火爆的时候，这个出装费是一块非常重要的收入和利润来源，因为装一户好像就是几千上万块钱；然后另外就是日常供气的一个差价，比如说他买气，买的是一个钱，他肯定加一个价卖给这个用户，赚的这个差价。主要就是这两块。

那这块我们之前都无数次地讲过了，目前这个公用事业IPO是非常困难，最近都没有成功的案例，甚至有的是已经过了会过后都撤了。

究其原因的话，还是觉得这个行业可能上市的必要性也不是很足。在上市资源非常稀缺的情况下，国家还是把上市这个名额给到一些对国家竞争比较重要的行业。像这种公用事业，你不干有的是人干，而且遍地都是。而且他还是个民营，这种公用事业的这个导向，就是国资在这块肯定还是要在未来占据越来越大的一个主导。那你是一个民营的一个做公用事业的，上市的话就更难了。民营做像燃气、水电，过去一年也撤了很多。

同时的话，这个行业还有一个行业代表性的问题，因为他报的是主板，主板也非常看重行业代表性。

大家看一下，他这个80%多的收入来自一个县级市，这个溧阳应该是江苏那边的一个县级市。

那这个也太夸张了，相当于给一个县级市供气，而且可能只是占了一部分市场，就能IPO的话，那这个全国得上多少？那也不合适。

那他的行业代表性就更不要说了，给这种一线城市供气的，随便拉一个出来，都比他规模大很多。我们可以看一下，像深圳燃气收入有几百个亿，就是说我们国家收入几百个亿的燃气公司就有很多，我估计有几十家。

那像这家公司收入也就十来个亿，那完全就没有行业代表性可言。那他的行业代表性，也决定了他上主板应该是搞不了。

同时他还有一个持续性的问题，作为燃气运营，最关键的一个价值就在于特许经营权。他这个特许经营权在最核心的这个地方叫溧阳，他2030年要到期，其中燃气经营许可证是2024年11月份到期，气瓶充装是2023年7月到期。大概意思就是说，他这个东西能不能续期，能续期多年，这个有风险。

那这个企业撤材料最核心的原因，还是行业属性和行业代表性，基本上属于必撤那一类企业。

塘主要开发IPO课程啦，采用视频方式，结合大量最新案例，彻底讲清上市条件、上市流程，课程不少于100个章节、不少于40个小时，点击关注“放牛学堂”即可进入体验：

（转自：塘主聊上市）