油价成了墙头草？油价形成低位区间，走势有企稳迹象，大幅波动仍是挑战

　　能源研发中心

　　归零心态

　　人总会遇到挫折，会有低潮，会有不被人理解的时候，会有要低声下气的时候，这些时候恰恰是人生最关键的时候。在这样的时刻，我们需要耐心等待，满怀信心地去等待，相信，生活不会放弃你，命运不会抛弃你。如果耐不住寂寞，你就看不到繁华。

　　后市观点

　　周二油价触底回升，在前一交易日通过大跌让衰退交易情绪宣泄之后，周二美元继续大跌，美国股市仍是弱势，但金银铜等大宗商品大幅反弹，大幅波动的表现显示市场情绪处于高度不稳定阶段。原本处在反弹修复的原油市场同样在这样的氛围裹挟下继续大幅波动，除了宏观因素让市场情绪摇摆，原油市场自身面临的地缘、制裁等影响因素也是摇摆不定。美国总统特朗普称其根本看不到美国经济衰退，凌晨美国EIA短期能源展望报告下调2025年全球原油需求增速到127万桶/日，此前预计为130万桶/日。美国至3月7日当周API原油库存增加424.7万桶，预期202.8万桶，数据均略利空油价，尤其是EIA短期能源展望报告公布后油价回落0.5美元，不过最终还是又有所反弹，最终收涨。

　　油价目前利多因素有以下几个：对伊朗制裁可能进一步收紧供应；哈萨克斯坦等承诺补偿减产（有报道称暂时没看到哈萨克斯坦出口减少）；石油市场库存处于低位，总体来看当前阶段供应过剩压力不大，月差结构维持稳定；

　　利空因素主要有：特朗普政府的贸易战、美国经济衰退担忧影响需求预期，近期欧美成品油市场表现弱于原油，需求担忧开始成为压制油价的因素；特朗普系列举措有望推动供应增加，欧佩克+4月开始逐步增产，美国要求伊拉克提升产量增加出口（暂未落地）。

　　不确定性因素：美国与俄乌谈判进展，对俄制裁后期变化；关税政策的频繁调整，美国经济增速下降是否会出现实质性衰退；

　　可以看出当前原油市场面临的影响因素复杂、多空交织，这很容易让投资者调整观点，节奏上存在很大变数。最近油价低位构建了一个新的3美元左右的震荡平台区域，进一步稳住了局面，反弹修复需求仍需进一步释放，在各类影响因素下预计油价仍将维持大幅震荡，谨慎参与，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨0.22美元，涨幅0.33%，报66.25美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.28美元，涨幅0.4%，报69.56美元/桶；INE原油期货收跌0.04%，报515.8元。

　　【2】美元指数跌幅0.51%，报103.39；港交所美元兑人民币跌幅0.37%，报7.2299；美国十年期国债跌幅0.41%，报110.89；道琼斯工业指数跌幅1.14%，报41433.48。

　　近期要闻

　　【1】乌克兰同意停火30天 美国将恢复情报共享

　　美国和乌克兰在联合声明中表示，在与美国官员于沙特阿拉伯的会谈中，乌克兰同意接受与俄罗斯立即停火30天的协议。美国国务卿鲁比奥表示，他将向俄罗斯提出要约，现在该看莫斯科的了。乌克兰和美国官员举行了闭门会议，经过八个多小时的会谈，双方发表了一份联合声明，称乌克兰愿意接受美国提出的立即实施30天临时停火的建议，如果各方同意，停火期限可以延长，但须得到俄罗斯的接受和执行。“美国将向俄罗斯传达，俄罗斯的互惠是实现和平的关键，”声明指出。根据该声明，美国将立即解除情报共享的暂停，恢复对乌克兰的安全援助。双方还表示，华盛顿和基辅同意尽快达成一项开发乌克兰关键矿产资源的全面协议，这项协议已经酝酿了几个星期，但由于美国总统特朗普和乌克兰总统泽连斯基上星期在白宫举行的激烈会晤而陷入僵局。

　　美国总统特朗普：我们将于今天或明天与俄罗斯方面会晤。

　　据今日俄罗斯援引克里姆林宫记者Dmitry Smirnov报道，俄罗斯总统普京将于周五与特朗普进行对话，这将“不仅仅是一次通话”。

　　【2】石油交易商贡渥集团首席执行官：

　　全球石油供应增长超出需求，油市供需平衡开始趋于宽松。关税会造成“人为套利”，这对市场的长期发展不利。并不认为对加拿大石油征收关税会减少流入美国的量，加拿大关税不会完全由石油生产商支付。放松对俄罗斯的制裁不会改变石油的供需平衡。

　　维多集团首席执行官：60-80美元的油价是一个现实的预期。认为油价的看跌期不会持续很久。

　　【3】美能源部长表示已对伊朗石油实施制裁做好准备

　　美国能源部长赖特（Chris Wright）表示，特朗普政府已对伊朗石油生产实施制裁做好准备。赖特周一在接受采访时说：“拜登上次担任总统时，伊朗的石油出口缩减到了非常温和的水平。拜登没有取消这些制裁，但他停止了执行制裁，让伊朗变得更加富有。现在我们看到了胡塞武装、真主党和哈马斯的所作所为是一场混乱。特朗普总统是否希望阻止这种混乱并为世界带来和平呢？当然。我们能承受伊朗石油出口被切断的后果吗？当然可以。”。

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部